链上资产用什么钱结算？读懂香港金管局 EnsembleTX
香港金管局EnsembleTX让代币化存款进入真实交易，银行间结算先走港元RTGS，再升级为全天候代币化央行货币。本文拆解其结算机制与香港分层的数字货币结算安排，并结合首份五年规划展望2030年。
金融基础设施
共 21 篇带有“金融基础设施”标签的文章
人民币国际化，不只是“用人民币结算”：一套跨境金融基础设施正在形成
结合《人民币国际化报告（2026）》，介绍人民币跨境使用所依赖的流动性供给、账户连接、CIPS 主干网络、零售支付互联，以及融资、投资和风险管理安排。
精读韩国央行《2025年支付和结算系统报告》：韩国的支付基础设施正在发生什么变化？
韩国央行发布《2025年支付和结算系统报告》，涉及 BOK-Wire+ 大额结算系统、100% 净额结算履约抵押品要求、境外韩元结算通道，以及 Project Hangang 与韩元稳定币的监管考量。本文梳理韩国支付结算基础设施的现状与演进逻辑。
从零售 CBDC 到代币化结算：e-HKD 两阶段试点回答了什么？
系统梳理 e-HKD 两阶段试点成果，探讨香港数字货币探索重心如何从零售支付工具转向代币化资产批发结算，并连接 Project Ensemble 与 CargoX 的基础设施演进。
从银行卡到网联、银联和大额支付系统：一张图读懂中国支付体系
从人民银行最新公布的《支付体系运行总体情况》出发，厘清账户、工具、渠道、业务与清算基础设施的层级差异，拆解HVPS、BEPS、IBPS、银联、网联及CIPS的分工与记账路径。
从报文到执行：Swift Shared Ledger到底改变了跨境支付哪一层？
深度解析 Swift 区块链共享账本的架构变革。从信息流与资金流的经典分工出发，拆解代币化存款的双层记账模型、全天候支付与离线最终结算的时间差与流动性，并客观对比 BIS 统一账本方案。
智能合约、可编程性与链上结算：金融交易自动化的基础
从 Nick Szabo 的思想源头到以太坊与统一账本，解析智能合约如何连接共享状态、条件执行与金融资产原子结算。
谁可以在中央银行开户？一张图看懂央行账户体系
从《中央银行存款账户管理办法》与央行资产负债表切入，系统梳理准备金存款账户与各类专用存款账户的功能分工，分析商业银行、非银行支付机构及金融基础设施接入央行账户的底层逻辑与国际实践。
ISO 20022是什么？理解下一代支付基础设施的共同语言
本文系统拆解 ISO 20022 的四层架构、治理体系与版本维护机制，厘清报文流与资金流的边界，复盘全球大额实时全额结算系统的迁移历程，并深入剖析采标后依然存在的七层结构性碎片化瓶颈。
“支付成功”之后还能被撤销吗？——结算最终性到底解决什么风险
本文从跨行转账后银行破产的极端场景切入，拆解不可撤销性与结算最终性的核心差异，阐释结算回滚链条与零时规则冲突，并横向对比英、欧、美、新、港等金融中心的法律豁免与制度保障。
换汇最危险的时刻是什么？——PvP为什么是外汇市场的“一手交钱，一手收钱”
本文从外汇交易的两条支付腿切入，拆解外汇结算中的本金风险与Herstatt风险窗口，阐述PvP机制与CLS多边净额运作逻辑，并探讨Project Agorá原子结算等下一代多币种基础设施演进。
从Pontes到Appia：欧洲正在怎样重建代币化证券的“现金腿”
解析欧洲央行Pontes与Appia项目如何通过互操作架构与双轨现金结算模式，让代币化证券结算回归央行货币与法定最终性。
钱已经到达收款国，为什么还要几个小时？——跨境支付真正的瓶颈正在转向“最后一公里”
Swift数据显示，75%的跨境支付10分钟内到达收款银行，约80%的端到端时间消耗在收款侧最后一公里。本文拆解五类摩擦，讨论端到端编排竞争。
代币化存款：商业银行货币如何进入链上世界？
从银行资产负债表与跨行结算出发，解释代币化存款如何连接商业银行货币、央行准备金与代币化资产。
什么是加密资产？从 Bitcoin、Ether 到无支持资产的金融逻辑
从BIS分类框架出发，解释Bitcoin、Ether等无支持资产型加密资产的生成、持有、交易、监管及其对金融基础设施的影响。
一笔跨境汇款到底经历了什么？从代理行、SWIFT到全球支付改革
从一笔10万美元汇款出发，拆解代理行、SWIFT、外汇与结算机制，并梳理G20跨境支付改革的主要路线。
支付宝里的钱和银行卡里的钱，是一回事吗？一文讲清“备付金”
从支付宝余额与银行卡存款的1000元差异出发，解释客户备付金、央行准备金、集中存管以及充值、支付、提现背后的信息流和资金流。
从货币乘数到支付结算：一次讲清央行准备金
本文从准备金的三重身份出发，梳理中国准备金制度、货币乘数及PFMI原则9，解释央行准备金为何是银行流动性与支付结算的底层资产。
什么是央行数字货币（CBDC）？从“数字现金”到金融基础设施
本文从发行人、负债关系和结算资产出发，解释CBDC的分类、发行机制及全球政策分化，并分析其对银行与金融基础设施的影响。
金融基础设施到底包括什么？一文看懂支付、清算、结算背后的系统
本文从PFMI与中国监管分类出发，以跨行转账和证券结算为例，系统解释金融基础设施的功能、风险控制、全球安排及数字化演进。
什么是区块链？
从账本、资产、交易与结算出发，解释区块链的运行逻辑、优势局限及其对未来金融基础设施的潜在影响。