一笔美元货款怎么换成人民币？——看懂外汇市场的交易类型、基础设施与汇率形成
本文从一家出口企业收到美元货款后的换汇需求出发，介绍外汇市场的分层结构与场外、场内交易，拆解即期、远期、外汇掉期、货币掉期和期权的流程与适用场景，说明汇率在宏观上由什么决定、在微观上如何被报价出来，再以中国银行间外汇市场和银行对客户市场为例，讲清外汇交易的交易、清算、结算链条与监管分工，以及外汇交易与跨境支付的关系。
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黄金、比特币和稳定币，为什么都还不是“钱”？——读BIS《货币与信任架构》
本文精读BIS第175号论文，从一笔支付出发解释货币等级、面值与兜底安排，说明黄金、比特币为何站在货币体系之外，稳定币还差在哪里。
扫同一个码，为什么还不能全球通用？——从 QRIS 看全球二维码支付标准与跨境互联
本文从印尼QRIS的跨境进展出发，梳理二维码图形编码、EMVCo数据结构、各国统一二维码规范和跨境互联四个层次，比较主要市场的二维码标准和中国跨境二维码统一网关，拆解跨境扫码支付的信息流、换汇与结算。
链上资产用什么钱结算？读懂香港金管局 EnsembleTX
香港金管局EnsembleTX让代币化存款进入真实交易，银行间结算先走港元RTGS，再升级为全天候代币化央行货币。本文拆解其结算机制与香港分层的数字货币结算安排，并结合首份五年规划展望2030年。
RTGS里钱不够时，银行去哪儿补头寸？看懂日间流动性的几种来源
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二十多家CSD共用一台结算引擎：拆解T2S的券款对付模式
欧元区二十多家CSD没有合并，却共用T2S一台结算引擎。本文用一笔跨国债券交易拆解T2S的账户体系、DvP流程、跨CSD调整链与自动质押，说明它与T2的分工，并对照债券通与Pontes。
PFMI精读：24项原则背后，金融基础设施要守住哪几道底线
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Token全天候流动，赎回仍要等市场开门：读懂FSB全球稳定币跨境风险报告
FSB最新说明文件指出，全球稳定币可以在链上全天候跨境流动，储备资产、银行账户和美元赎回却受司法辖区与营业时间约束。本文沿一笔赎回的链条，分析时间、空间和信息三重错配及其外溢渠道。
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