票据不是另一种银行转账：一文看懂承兑、背书、贴现与资金结算
本文沿着商业汇票全生命周期，拆解出票、承兑、背书、贴现、转贴现与到期兑付，厘清票据权利链与资金结算链的分离，以及票交所新一代系统与央行大额支付系统的DvP结算机制。
DvP
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从Pontes到Appia：欧洲正在怎样重建代币化证券的“现金腿”
解析欧洲央行Pontes与Appia项目如何通过互操作架构与双轨现金结算模式，让代币化证券结算回归央行货币与法定最终性。
证券和钱必须“一手交钱、一手交货”：DvP究竟在防什么风险？
本文从一笔1亿元债券交易出发，解释证券腿、资金腿、本金风险与DvP Model 1/2/3，并说明Settlement Finality和代币化结算的关系。