跨境证券结算

二十多家CSD共用一台结算引擎：拆解T2S的券款对付模式

欧元区二十多家CSD没有合并，却共用T2S一台结算引擎。本文用一笔跨国债券交易拆解T2S的账户体系、DvP流程、跨CSD调整链与自动质押，说明它与T2的分工，并对照债券通与Pontes。